国际油价身陷囹圄：库存居高不下需求低迷

　　本报记者 袁益 上海报道

　　此前才方才显露反弹势头的国际油价，又再度重回下跌通道之中。

　　11月12日收盘，国际原油期货价格持续两个交易日下挫，而且跌至了8月以来的低位，另一方面，当前的原油价格与10月1日的收盘价格根基持平，也就是说在经历了一个多月的震荡后，油价又回到了第四季度较低的起点价位，弱势可见一斑。

　　多位业内人士在接受21世纪经济报道记者采访时暗示，导致油价大幅下跌的原因，主要照旧在于当前原油供给过量所导致，当前的原油库存量已经到达了80年来的高位。

　　油价再度重挫

　　10月份曾经历过强势反弹的国际油价，市场上还正为其是否正式迎来反弹而颇有争论的时间节点上，又再度陷入了低迷态势之中。

　　截至11月12日收盘，纽约商品期货交易所WTI12月原油期货合约收盘下跌1.18美元，至每桶41.75美元，跌幅2.75%；同时，伦敦洲际交易所布伦特12月原油期货合约收盘下跌1.75美元，至每桶44.06美元，跌幅3.82%。从整个今年的时间段来看，国际油价已经5次呈现探底的环境，而凭据往年的纪律来看，凡是在一年内油价两次的探底已经属于较为稀有的环境。

　　“当前国际油价最大的危险不是价位低，而是市场内利好因素严重匮乏，找不到给力的潜在支撑，说油价身处八面受敌的境地也不为过。”隆众石化网阐明师李彦接受21世纪经济报道记者采访时暗示，“近期跌势焦点利空主要是因为美国原油库存持续七周增长，422万桶的增幅远远凌驾预期，同时库欣地域库存大涨223.7万桶。另一方面，沙特继续对峙不减产立场，OPEC陈诉认可真实产量逾越上限。目前，交易商对供给过剩现状及明年前景也感想很是担心，市场情绪分外低迷。”

　　实际上，原油库存高企简直已经成为了制约油价的最重要，也是最为外界存眷的因素之一。11月12日，美国能源信息局EIA发布的数据显示，截至11月6日美国商业原油库存(不含石油战略储蓄) 4.8703亿桶，迫近了4月所触及的4.9亿桶的纪录高位，同时较前一周增长422万桶，远超之前阐明师做出的110万桶的预期。“当前原油库存的程度至少为已往80年来同期最高程度。”李彦汇报21世纪经济报道记者。

　　按照石油输出国组织OPEC月度陈诉指出，如果维持10月产量，明年全球日均过剩供给量约为56万桶，虽较上月陈诉预测值每日75万桶有所下降，市场供给过剩问题仍将连续。

　　目前发家经济体原油库存凌驾5年平均值，约1.5亿桶，为2008年金融危机以来首次呈现。而经合组织(OECD)经济体原油库存凌驾5年平均值，近2.1亿桶，高于2009年初的1.8亿桶。

　　除了供给端，原油需求方面的环境同样堪忧。一位上海石油贸易商李先生汇报21世纪经济报道记者，目前美国和欧洲高企的原油库存反应出整体耗损远远达不到强劲的田地，同时中国及亚洲这样的重要消费区域经济减速，也拖累了市场对需求前景的信心。

　　同时，经合组织(OECD)近日也曾宣布警告称，国际贸易的放缓可能导致全球主要经济体再度陷入衰退，全球贸易数据令人深感担心。今年，全球贸易已危险地降至接近全球衰退时的程度。

　　“总体来看，当前供需面仍然是市场交易商的衡量重点，居高不下的美国原油库存则正是当前供强需弱花样的有力佐证。美国9-10月传统淡季结束后，库存不减反增，近期大涨的库欣库存更是直接重压WTI。同时中国及亚洲经济疲软，需求端亦难有太大指望，使得交易商的忧虑情绪加重。目前在油价再度接近40美元关隘的时候，OPEC依然没有明显护市亮相，反而在月报中暗示，10月其3138万桶的日产量远超3000万桶的划定上限，导致利空膨胀反杀油价。”李彦汇报21世纪经济报道记者。

　　油价年内翻身恐无望

　　实际上，当前市场最为体贴的是，积重难返的国际油价年内是否还存在行情反转的但愿，大概说，在诸多利空来袭的环境下，是否能够迎来一些利好。

　　按照隆众石化网给出的阐明指出，“凭据今年前几次探底之后反弹的经验来总结，如果原油价格要想得到反弹，需要的利好总共是5点，别离是美国石油钻井数量及原油产量下降、美元下跌、地缘政治紧张、股市转好、需求预期转好。不外当前美国产量未能连续下降，美元一改颓势，中东大势回归安静，股市难以持续大涨，也就是说这里面只有需求预期转好能算得上是油价的潜在利好支持，可是低迷的全球经济下，谁又能担保需求必然会转好呢？”

　　尽管石油库存高企，但是美国石油供给却依然没有减产的势头。按照美国能源信息局发布的数据显示，上周，美国原油库存大幅增长同时产量还在小幅回升，美国上周原油日均产量环比增加0.3%至918.5万桶，触及逾2个月高位，尽管较岑岭时期的960万桶日产量有所下降，但依然处于历史高位程度。同时，更有外媒报道称，11月份将有凌驾1900万桶伊拉克石油进口到美国，为2012年以来最大数量，供给过剩的场面好像仍有继续发酵的空间。

　　除了美国之外， OPEC及俄罗斯也均暗示不肯减产，沙特国度石油公司董事长近期暗示，目前公司没有减产打算，将出产足够的石油来满足客户需求，而这也表白沙特方面也不会进行减产，供给端的压力进一步扩大。

　　除了供求层面之外，美元的加息预期也成为高悬在国际油价头顶上的一把利剑。“美国10月非农就业数据强劲，导致美联储12月加息概率很高，目前已经强势且未来可能会越发强势的美元，将使油价受到进一步压制。”上述石油贸易商李先生汇报21世纪经济报道记者。

　　值得注意的是，11月12日，美联储官员密集表态颁发讲话。尽管美联储主席耶伦当日讲话未对钱币政策或宏观经济颁发相关说法，但是圣路易斯联储行长Bullard重申支持加息，纽约联储银行行长Dudley暗示美联储政策委员会可能需要开始实施2006年以来的首次加息。

　　另一方面，从当前的情绪来看，市场上对国际油价的后市走向仍然普遍灰心。国际能源署(IEA)在年度前景陈诉中暗示，全球原油供给过剩场面将连续多年，对更清洁燃料和更高效率的追求将抵消油价下跌的影响。今后刻到2020年原油需求将仅增长不到1%，油价不太可能规复至每桶80美元。2020年后估量需求增长陷入停滞，未来20年仅增长5%。

　　与此同时，英国石油集团公司(BP)11月10日也暗示，油价至少在未来三年内很难上涨到每桶60美元。只有到2016年年底，才可能看到需求凌驾供应。即便如此，价格惯性仍会敦促油价继续走低，并至少再维持数年。