阐明师暗示，尽管油价已经跌至低位，但价格仍处寻底历程

■本报记者 李春莲

上周五OPEC集会未形成减产的决定，导致原油价格再次大跌，目前已经跌至2009年2月份以来的最低价位。

全球原油市场处于买方市场，产油国对付市场份额的抢夺显而易见。美国、俄罗斯等非OPEC产油大国步步紧逼，而沙特、伊拉克和伊朗也均有扩张之心。

这也意味着在原油产能过剩是恒久花样。同时，目前原油库存也已经是历史高位。

阐明师暗示，尽管油价已经跌至低位，但是价格仍处于一个寻底的历程。估量2016年1季度美国的库存风险和伊朗石油解禁会让油价再创新低。

原油产量屡创新高

原油价格再创新低

在这个严寒的冬天，原油市场更是分外“严寒”。

12月4日，OPEC半年度集会在一片争吵声中落下帷幕。在经过长达7个小时的讨论后，仍未能就减产或产量上限告竣一致，产量“天花板”未能形成。

需要一提的是，2014 年下半年之后，OPEC共举行了3次大会，均未形成减产决定。

本就供过于求的原油市场，不减产的决定导致原油价格再创新低，目前已经跌至2009年2月份以来的最低价位。

实际上，自从去年6月份油价开始下跌，在油价低位颠簸一年有余的环境下，OPEC并没有像已往应对油价危机时采纳限产保价法子，而是选择了维持产量以保住市场份额，也是OPEC和非OPEC产油国之间竞争不绝加剧的表示。

东证期货阐明师金晓暗示，通过对已往20年OPEC实际产量与产量上限的干系研究，95%的时间内OPEC的实际产量都是凌驾其产量上限的。在过剩的情况中，沙特、伊拉克和伊朗均有扩张之心，谁也不会因为产量上限的存在而改变本身的计谋。

目前，全球油市处于买方市场，产油国对付市场份额的抢夺显而易见，在美国、俄罗斯等非OPEC产油大国步步紧逼的环境下，一贯实行配额出产制的OPEC也开足马力出产。

统计数据显示，OPEC原油产量已经持续18个月凌驾3000万桶/日的产出配额，2015年产量再创新高，主产国沙特的日均原油产量曾在7月份以1060万桶的数量创下历史最高记录，足以反应“市场份额”是OPEC、确切的说是沙特等主产国所要追求的首要方针。

中宇资讯阐明师桑潇向《证券日报》记者暗示，OPEC不止一次强调，在缺乏非欧佩克产油国共同的环境下，他们很难独自做出缩减石油产出的决定。冒丢失市场份额的风险、做支撑油价力度不明的决策确实不是明智之举。

产能过剩连续

油价或将继续探底

而值得注意的是，在原油产量创新高的同时，目前的原油库存已经是历史高位。

美国能源信息署（EIA）最新数据显示，11月27日当周美国原油库存意外大增117.7万桶，远高于预期的减少47.1万桶，库存总量几乎已经触及今年4月份录得的纪录高位4.9亿桶；同时，当周美国海内原油产量增加3.7万桶至920.2万桶。

与此同时，IEA 宣布的陈诉还显示，全球石油库存已升至创纪录的30亿桶。

一边是库存创新高，一边是产油国仍旧不会减产，这意味着原油价格仍旧会继续下跌。

金晓暗示，OPEC 已经代替北美成为原油供应增加的中坚力量，所以供应过剩是恒久花样。沙特、伊拉克和伊朗均会是OPEC未来增产的主力。

在他看来，尽管油价已经跌至低位，但是价格仍处于一个寻底的历程。估量2016年1季度美国的库存风险和伊朗石油解禁会让油价再创新低，WTI或跌至30美元/桶，Brent34美元/桶。

高盛的研究陈诉也认为，油价仍将“在更长时间内下跌”，估量供过于求的状况将连续到2016年末。

桑潇还暗示，排除意外的环境，国际油市仍将乏力，油市供给过剩延续，美联储加息预期，均对油市形成较强压制，有灰心投资者甚至暗示完全看不到市场回暖的迹象，大都能源机构对付油价的预期，也多暗示将在2017年才气重回80美元/桶上方，地缘风险因素或对油市起到必然支撑感化，但毫无疑问，高油价时代已经远去，油价将面临长时间的低位运行。

而油价跌跌不休，石油公司恐怕也将面临更为糟糕的一年。

“小公司在2016 年面临现金枯竭的风险。而大公司由于财政状况相对良好，即便是WTI跌至20美元/桶，仍能安详渡过2016年。预期在2016年1季度北美石油公司破产潮或将启动。”金晓认为。